全球最大的主權(quán)財(cái)富基金、挪威主權(quán)基金CEO Nicolai Tangen警告稱(chēng)，隨著通脹飆升變得更為永久，利率上漲會(huì)壓制股市和債市，投資者將面臨多年的低回報(bào)。
全球最大的主權(quán)財(cái)富基金、挪威主權(quán)基金CEO Nicolai Tangen警告稱(chēng)，隨著通脹飆升變得更為永久，利率上漲會(huì)壓制股市和債市，投資者將面臨多年的低回報(bào)。Tangen在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》對(duì)話時(shí)，發(fā)表了上述悲觀看法。
挪威主權(quán)財(cái)富基金管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)1.3萬(wàn)億美元，是美股投資者中的巨無(wú)霸，除了股票，它還投資債市和房地產(chǎn)。去年該基金的回報(bào)率為歷史第四高，全年增長(zhǎng)了14.5%。
當(dāng)前，全球主要經(jīng)濟(jì)體中的絕大多數(shù)，都面臨高通脹問(wèn)題。以全球第一大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)為例，其去年12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.5%，同比上漲7%，創(chuàng)1982年6月以來(lái)最大同比漲幅，凸顯通貨膨脹壓力繼續(xù)攀升。
Tangen認(rèn)為，通脹“可能比普遍預(yù)期的要強(qiáng)”，理由是全球需求旺盛，供應(yīng)鏈持續(xù)中斷。“我們?cè)谠絹?lái)越多的地方看到通脹。比如，宜家將價(jià)格提高了9%，食品價(jià)格上漲，海運(yùn)費(fèi)、貨車(chē)運(yùn)費(fèi)、金屬、大宗商品、能源、天然氣，它們的價(jià)格都持續(xù)在非常高的水平。我們也看到了工資方面的上漲跡象。其他因素，包括更多人退休或離職，也更加可以印證通脹是永久性的這一觀點(diǎn)?！?/p>
高通脹的結(jié)果是什么？Tangen表示，這將同時(shí)沖擊債券和股票。在接下來(lái)的幾年里，債市和股市都會(huì)受到打擊?！拔覀儗⒚媾R更加艱難的時(shí)期。在利率極低和股市非常高的情況下，隨著通貨膨脹的增加，（甚至在某些時(shí)候）通貨膨脹加速，我們將看到很長(zhǎng)一段時(shí)間的低回報(bào)。”
2022年開(kāi)年以來(lái)，在美聯(lián)儲(chǔ)不斷變鷹的形勢(shì)下，美國(guó)股市和債市遭遇了拋售狂潮。若非上周五納指大幅反彈，該指數(shù)將創(chuàng)下九年多來(lái)首次五周連跌。10年期美債收益率1月期間一度飆升至逾兩年來(lái)最高水平1.9%。
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、最早一批對(duì)通脹發(fā)出警告的經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩默斯此前表示，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)現(xiàn)通脹危險(xiǎn)的時(shí)間太晚，而且遲遲不采取行動(dòng)冷卻物價(jià)，政策失誤可能已經(jīng)導(dǎo)致通脹率牢固在4%。他認(rèn)為，未來(lái)幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，有衰退和停滯的風(fēng)險(xiǎn)。
全球最大對(duì)沖基金橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐在1月的博文中表示，印鈔和購(gòu)買(mǎi)債務(wù)資產(chǎn)將利率推得如此之低，持有現(xiàn)金和債券是愚蠢的。應(yīng)該考慮盡量減少持有美元、歐元和日元的現(xiàn)金和債券，將資金投入一個(gè)高度多樣化的資產(chǎn)投資組合，包括股票和通脹對(duì)沖資產(chǎn)，特別是在那些財(cái)政狀況良好、受過(guò)良好教育、國(guó)民擁有內(nèi)部秩序的國(guó)家。