在新能源車“淘汰賽”加速的2025年，一家背靠長安、月銷超3萬輛的新勢力，卻已累計虧損近90億元——它就是深藍汽車。
一邊是銷量節(jié)節(jié)攀升，一邊是資不抵債、融資屢屢受挫。這家被寄予厚望的“長安嫡子”，正站在生死存亡的十字路口。
融資告急：年內二次掛牌，仍未“解渴”
11月26日，深藍汽車在重慶聯合產權交易所啟動新一輪融資，擬引入新股東，持股比例不超過20%，計劃12月底前完成交易。資金將用于：
·新車研發(fā)
·智能化與電動化技術創(chuàng)新
·全球品牌力提升
值得注意的是，這已是深藍2025年第二次掛牌融資——10月首次嘗試未達成目標。市場對其持續(xù)“輸血”的意愿正在減弱。
股權結構：長安控股，但難獨力支撐
長安汽車
：第一大股東，持股50.9959%
南京潤科產業(yè)投資
：第二大股東，持股11.078%
其他股東包括交銀博裕一號等財務投資人
盡管有“國家隊”背書，但在當前資本寒冬下，僅靠長安一己之力，難以覆蓋深藍龐大的資金缺口。
財務警報：連續(xù)三年資不抵債，累計虧損89億
截至2025年10月：
? 累計虧損：88.99億元
? 資產總額：314.74億元
? 總負債：359.86億元
? 凈資產為負（-45.12億元）
然而，一線曙光初現：深藍已在部分月份實現盈利，經營性現金流有所改善。但整體仍深陷“增收不增利”困局。
銷量亮眼，但目標遙不可及
2025年1–10月，深藍累計銷量同比增長57.1%；10月單月交付36,792輛，曾連續(xù)三個月突破3萬輛大關。
長安高層曾公開表示：“月銷3萬輛即可盈虧平衡?！钡F實是：即便達成該銷量，全年仍處于虧損狀態(tài)。
年初設定的50萬輛年度目標（其中國內40萬輛），如今看來幾乎不可能完成。
產品困局：全靠S05“一車扛鼎”
深藍的產品矩陣嚴重失衡：
S05
：唯一爆款，持續(xù)熱銷，月銷穩(wěn)定過萬
S09
：雖獲數萬大定，但月交付僅約3,000臺，轉化效率存疑
SL03、L06
：市場反響冷淡，銷量低迷
沒有第二款“月銷萬輛”車型，深藍的造血能力始終脆弱。
在競爭白熱化的15–20萬元主流電動車市場，僅靠一款成功車型，難以抵御比亞迪、零跑、小鵬甚至吉利銀河的圍剿。
生死之問：深藍還能撐多久？
深藍的困境，是中國新勢力“規(guī)模陷阱”的典型縮影：
銷量上去了，但成本沒壓下來；
產品有亮點，但缺乏體系化競爭力；
背靠大廠，卻未能真正“獨立造血”。
若12月融資順利落地，或可續(xù)命一年；但若無法在2026年推出第二款爆款，并實現真正盈利，深藍或將面臨被整合甚至退出市場的風險。
對深藍而言，真正的挑戰(zhàn)不是“賣多少車”，而是“每賣一輛車，能不能賺錢”。
在新能源車從“狂飆”轉向“精耕”的時代，活下去，比跑得快更重要。
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