近日，杭州良淋電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)良淋電子）申報(bào)新三板基礎(chǔ)層掛牌事宜出現(xiàn)新進(jìn)展，目前已回復(fù)掛牌審查部第一次反饋意見(jiàn)。良淋電子主要從事精密電子信號(hào)傳輸線纜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為車(chē)輛電纜線束和柔性扁平電纜線（FFC）。
2019年、2020年、2021年1~10月（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期），良淋電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.87億元、2.26億元、1.95億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1304.13萬(wàn)元、2570.38萬(wàn)元、1349.09萬(wàn)元。不過(guò)良淋電子客戶(hù)集中度較高，報(bào)告期內(nèi)第一大客戶(hù)為三一集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方（以下簡(jiǎn)稱(chēng)三一集團(tuán)），對(duì)其銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入比例超過(guò)50%。
圖片來(lái)源：公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）
兩大業(yè)務(wù)均存在一定客戶(hù)集中
良淋電子兩大產(chǎn)品中，車(chē)輛電纜線束為生產(chǎn)乘用車(chē)和工程車(chē)輛的電路組件，主要客戶(hù)為大型工程機(jī)械和汽車(chē)制造企業(yè)；FFC主要用于打印機(jī)、筆記本電腦等電子產(chǎn)品，主要客戶(hù)為電子產(chǎn)品制造商及代工企業(yè)。
據(jù)“反饋意見(jiàn)回復(fù)”，良淋電子原本僅從事FFC業(yè)務(wù)，2016年10月通過(guò)收購(gòu)新葓橋電子（昆山）有限公司涉入車(chē)輛電纜線束業(yè)務(wù)，主要是看中其與三一集團(tuán)的業(yè)務(wù)。目前，車(chē)輛電纜線束產(chǎn)品是良淋電子最大收入來(lái)源，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為63.68%、62.12%、67.36%。2020年度，良淋電子業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度較大，主要原因之一便是受到工程機(jī)械行業(yè)上行周期影響，向三一集團(tuán)等線束客戶(hù)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)18%。
而三一集團(tuán)也是良淋電子第一大客戶(hù)，報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入比重分別為53.05%、56.99%、50.47%，良淋電子對(duì)其存在一定的重大客戶(hù)依賴(lài)。良淋電子表示，對(duì)單一客戶(hù)的銷(xiāo)售集中度高系行業(yè)內(nèi)普遍現(xiàn)象，三一集團(tuán)等知名客戶(hù)的業(yè)務(wù)規(guī)模巨大，向供應(yīng)商采購(gòu)車(chē)輛電纜線束的需求較大；此外，三一集團(tuán)等知名客戶(hù)對(duì)供應(yīng)商篩選嚴(yán)格，一旦進(jìn)入供應(yīng)商體系，雙方通常會(huì)形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。
記者注意到，除良淋電子外，三一集團(tuán)還主要向公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如徐州華夏電子有限公司、天津津裕電業(yè)股份有限公司等其他供應(yīng)商采購(gòu)車(chē)輛電纜線束。但良淋電子仍然認(rèn)為，公司與三一集團(tuán)的合作關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定，擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此不存在被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手替代的風(fēng)險(xiǎn)。
而良淋電子另一主要產(chǎn)品FFC也存在一定的重大客戶(hù)依賴(lài)，該業(yè)務(wù)第一大客戶(hù)為金寶集團(tuán)。報(bào)告期內(nèi)，F(xiàn)FC產(chǎn)品收入占比分別為35.81%、36.96%、31.68%，而公司對(duì)金寶集團(tuán)銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入比重分別為16.28%、24.16%、21.44%。對(duì)此良淋電子同樣表示，向金寶集團(tuán)銷(xiāo)售占比較高系行業(yè)普遍現(xiàn)象，且合作關(guān)系長(zhǎng)期穩(wěn)定，不存在被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手替代的風(fēng)險(xiǎn)。
在2021年1月~10月，良淋電子凈利潤(rùn)和毛利率均出現(xiàn)了下降，毛利率由2020年的34.22%下降到21.34%，下降幅度較大，主要原因包括原材料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致公司成本亦較快增長(zhǎng)，下游廠商缺芯導(dǎo)致FFC銷(xiāo)售額及占比大幅下降，以及向零跑汽車(chē)銷(xiāo)售時(shí)采用低定價(jià)策略。
那么在客戶(hù)集中度較高的情況下，良淋電子能否將原材料漲價(jià)壓力傳導(dǎo)至下游客戶(hù)？良淋電子在反饋意見(jiàn)回復(fù)中表示，公司銷(xiāo)售價(jià)格變化相對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)具有一定的延遲，但能夠?qū)⒃牧喜▌?dòng)的部分成本有效轉(zhuǎn)移至客戶(hù)；截至目前，公司已經(jīng)與三一集團(tuán)、金寶集團(tuán)、零跑集團(tuán)等客戶(hù)達(dá)成了新的價(jià)格條件，公司毛利率暫不存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。
多家汽車(chē)客戶(hù)出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)營(yíng)問(wèn)題
除了三一集團(tuán)外，良淋電子的車(chē)輛電纜線束業(yè)務(wù)客戶(hù)還包括較多汽車(chē)廠商及汽車(chē)零部件企業(yè)，如零跑集團(tuán)、揚(yáng)州神舟汽車(chē)內(nèi)飾件有限公司等。這些公司也曾出現(xiàn)在前五名客戶(hù)名單中。
記者注意到，報(bào)告期各期末，良淋電子按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款涉及的客戶(hù)，也多是汽車(chē)廠商及汽車(chē)零部件企業(yè)。公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示，以2021年10月末為例，由于客戶(hù)企業(yè)存在嚴(yán)重經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，良淋電子對(duì)6家客戶(hù)的361.67萬(wàn)元應(yīng)收賬款進(jìn)行了全額壞賬準(zhǔn)備計(jì)提，涉及客戶(hù)包括漢騰汽車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)漢騰汽車(chē)）、江蘇金壇汽車(chē)工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金壇汽車(chē)）、眾泰新能源汽車(chē)有限公司長(zhǎng)沙分公司等，其中壞賬準(zhǔn)備金額最大的是金壇汽車(chē)的242.01萬(wàn)元。
圖片來(lái)源：公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）
截至2019年末，良淋電子應(yīng)收金壇汽車(chē)款項(xiàng)742.01萬(wàn)元。這一賬款系向其銷(xiāo)售產(chǎn)品導(dǎo)致，但后續(xù)款項(xiàng)變動(dòng)則涉及財(cái)務(wù)資助。金壇汽車(chē)于2019年出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，基于金壇汽車(chē)的注資及重整情況，為保留未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，2020年1月，良淋電子向金壇汽車(chē)拆出1100萬(wàn)元，借款期限為3個(gè)月。
但隨后金壇汽車(chē)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化，資金周轉(zhuǎn)困難，對(duì)上述借款到期僅償還100萬(wàn)元，良淋電子向人民法院提起訴訟，經(jīng)調(diào)解后簽署調(diào)解協(xié)議。
反饋意見(jiàn)回復(fù)顯示，按照還款計(jì)劃，金壇汽車(chē)將在2021年7月~2022年8月分10期償還1000萬(wàn)元欠款，每期約定還款金額100萬(wàn)元。但金壇汽車(chē)僅在前三期按照約定金額還款，第4和第5個(gè)還款日都僅還款20萬(wàn)元，已還款金額共計(jì)340萬(wàn)元?！敖刂聊壳?，金壇汽車(chē)的重大經(jīng)營(yíng)困難未見(jiàn)明顯緩解，款項(xiàng)的可收回性較低，故公司針對(duì)該款項(xiàng)全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備?！?/p>
對(duì)于已知金壇汽車(chē)經(jīng)營(yíng)困難仍拆出大額資金的原因，良淋電子表示，借出款項(xiàng)是基于有利于公司收回貨款、提升款項(xiàng)的保證級(jí)別等考慮因素而作出的有利于公司利益的決定，后續(xù)遭遇客觀情況變化，公司相應(yīng)做出了合理的應(yīng)對(duì)，不存在損害公司利益、輸送利益給關(guān)聯(lián)方的情形。
值得注意的是，在款項(xiàng)回收方面，公司還遇到汽車(chē)客戶(hù)無(wú)力償還款項(xiàng)、以汽車(chē)等資產(chǎn)抵償?shù)那樾??？蛻?hù)漢騰汽車(chē)因資金流轉(zhuǎn)困難，無(wú)力支付貨款，2018年~2019年，漢騰汽車(chē)將8輛全新汽車(chē)用于沖抵貨款，車(chē)輛總價(jià)共計(jì)74.22萬(wàn)元。良淋電子表示，定價(jià)經(jīng)公司與漢騰汽車(chē)參考市場(chǎng)價(jià)格協(xié)商確定，與市場(chǎng)價(jià)格不存在重大差異。
圖片來(lái)源：反饋意見(jiàn)回復(fù)
對(duì)于掛牌新三板相關(guān)事宜，4月27日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）所留電話(huà)，接線人員表示自己是銷(xiāo)售不清楚情況，發(fā)送郵件也被服務(wù)器退回。隨后記者撥打良淋電子2017年半年報(bào)披露聯(lián)系電話(huà)，并向?qū)?yīng)郵箱發(fā)送了采訪郵件，但電話(huà)提示關(guān)機(jī)，截至發(fā)稿郵件未獲回復(fù)。
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 文多