連鎖藥店龍頭大參林正面臨一場由內(nèi)而外的合規(guī)與增長考驗。11月，央視財經(jīng)曝光部分藥店通過將日用品串換為醫(yī)療器械“套刷”醫(yī)?？ǎ髤⒘珠T店卷入其中。與此同時，公司近年來持續(xù)推進以藥妝為核心的組織架構(gòu)與業(yè)務(wù)重組，試圖在行業(yè)增速放緩的背景下尋找新增長點。然而，急轉(zhuǎn)型背后，風(fēng)險已然浮現(xiàn)。
一、合規(guī)危機：醫(yī)保套刷暴露內(nèi)控漏洞
央視調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大參林某門店將防曬冰袖、口罩標注為“醫(yī)用隔離墊”，以此規(guī)避醫(yī)保使用限制。更值得警惕的是，有供應(yīng)商透露其防曬系列產(chǎn)品已進入全國近2萬家藥店，金額近9000萬元。這不僅反映出藥店端為提升銷售額違規(guī)操作，更揭示出從生產(chǎn)到銷售的全鏈條合規(guī)失守。
盡管公司近年大力拓展藥妝與個護產(chǎn)品線，并成立新事業(yè)中心統(tǒng)籌業(yè)務(wù)，但此次曝光無疑為其“藥妝轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”蒙上陰影。在醫(yī)保監(jiān)管持續(xù)收緊的背景下，此類行為不僅可能引發(fā)行政處罰，更將損害企業(yè)公信力與品牌形象。
二、增長焦慮：門店擴張反成負擔(dān)，轉(zhuǎn)型路徑尚未跑通
過去幾年，連鎖藥店依賴門店擴張驅(qū)動增長，大參林門店數(shù)已超1.6萬家。然而，隨著電商平臺低價藥品沖擊與醫(yī)保支付監(jiān)管加強，傳統(tǒng)“開店即增長”的邏輯已被擊穿。2024年上半年，大參林關(guān)閉285家門店，新開直營店僅152家，顯示公司正從“量”轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
為突破增長瓶頸，公司發(fā)力藥妝、個護等高毛利品類，試圖吸引年輕客群。2024年前三季度，公司凈利潤增長25.97%，但營收增速僅1.71%，反映出增長主要依賴加盟與新品類，整體動能仍顯疲軟。此外，藥妝品類庫存周轉(zhuǎn)慢、資金占用高，對供應(yīng)鏈與門店盈利構(gòu)成新挑戰(zhàn)。
三、資本受挫與模式困境：轉(zhuǎn)型之路阻力重重
大參林在資本層面同樣遭遇阻力。2024年，公司先后終止定增、撤回可轉(zhuǎn)債發(fā)行，原計劃用于門店擴張與物流建設(shè)的融資落空，折射出市場對其擴張策略的謹慎態(tài)度。與此同時，行業(yè)整體面臨“舊模式失效、新模式未穩(wěn)”的尷尬局面。
盡管同行嘗試彩票、中醫(yī)問診等多元化業(yè)務(wù)，但“門店+產(chǎn)品+物流”體系的重構(gòu)仍需大量資金與時間。大參林雖已搭建三級物流網(wǎng)絡(luò)、推進O2O業(yè)務(wù)，但在合規(guī)風(fēng)險未解、供應(yīng)鏈效率待提升的背景下，其轉(zhuǎn)型能否真正跑通，仍存不確定性。
結(jié)語
大參林的困境是連鎖藥店行業(yè)的縮影：在醫(yī)保紅利消退與線上渠道沖擊下，企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型，卻陷入“合規(guī)、供應(yīng)鏈、資本”的三重挑戰(zhàn)。如何平衡短期增長與長期合規(guī)，如何在藥妝等新業(yè)務(wù)中建立可持續(xù)模式，將考驗管理層的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行效率。對于大參林而言，組織架構(gòu)調(diào)整只是開始，真正的轉(zhuǎn)型成功仍需跨越諸多暗礁。